Los mercados globales, la economía se están derrumbando. Pero no todo es desastre

por Infoblock

  • Lo más probable es que la Fed suba los tipos de interés al 2,25 %-2,50 % en su reunión de julio

  • El banco central minimiza la posibilidad de una recesión, pero es inevitable

  • A medida que colapsan los mercados de deuda y acciones, es posible que las criptomonedas no estén en el mismo barco

La misión principal de la Reserva Federal es garantizar el pleno empleo y la estabilidad de precios. A la sombra de una inflación sin precedentes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene que tomar una decisión sombría: dejar que la economía entre en recesión o restaurar el control de precios.

En su última reunión del 15 de junio, la Reserva Federal aumentó tasas de interés en 75 puntos básicos a un rango de 1.5%-1.75%, lo que marca el aumento más agresivo desde 1994. La herramienta CME FedWatch muestra que los operadores de futuros de fondos federales ven un 98.1% de probabilidad de que el banco central aumente las tasas de interés a 2.25 %-2,50% en su reunión de julio.

Probabilidades de la tasa objetivo para la reunión de la Fed del 27 de julio

Fuente: la herramienta CME FedWatch

Aunque Powell recientemente admitido La estabilización de las presiones de los precios podría necesitar «algo de dolor», y posiblemente un mayor desempleo, permaneció en silencio sobre una recesión.

Durante el período de 2008 a 2021, la política monetaria agresiva de la Fed distorsionado expectativas económicas sobre el costo y la disponibilidad de los recursos financieros: una situación en la que las empresas y las personas asumen riesgos desproporcionadamente mayores, aumentan su carga de deuda y se involucran en proyectos financieros riesgosos y burbujas especulativas.

En una política monetaria prolongada y agresiva, la vulnerabilidad psicológica es la creencia condicional en una oferta monetaria inagotable y condiciones financieras ultrablandas. Los inversores en estas condiciones están influenciados por la ilusión de un entorno de inversión seguro. Esto conduce a un exceso crítico de participación institucional en la exageración especulativa, lo que inevitablemente crea una dependencia de la liquidez artificial, lo que deja a los reguladores en un aprieto.

Las burbujas de billones de euros, junto con la participación extrema de las empresas y los inversores minoristas, encadenan a los reguladores con respecto a la política monetaria. Por lo tanto, los reguladores están directamente involucrados en la creación de estas burbujas cuando intervienen verbalmente en el mercado y le inyectan dinero.

Además de la exageración especulativa, las condiciones de política monetaria ultrablandas generan una masa crítica de deudas «malas» en mora para las empresas que no pueden cubrirse con flujos de efectivo reales. Estas

las empresas zombis drenan el suelo corporativo, desviando los recursos de la economía hacia proyectos ineficientes y económicamente inviables.

Cuando la política monetaria se endurece, la excesiva liquidez barata, la fe ciega en un futuro brillante y las expectativas distorsionadas interfieren en el mercado, causando problemas y contradicciones intratables. Si bien los indicadores macroeconómicos parecen mostrar una buena imagen, son engañosos en un mundo donde existe la impresión ilimitada de dinero.

El estatus de moneda de reserva permite al regulador mantener bajas las tasas durante un largo período y rescatar a los que están en bancarrota mediante la compra de activos. Las corporaciones zombis se expanden porque las empresas no rentables no se queman. Debido a los rendimientos económicos negativos, es necesario mantener las tasas de interés reales negativas en el futuro previsible, lo que erosiona el estado de reserva de la moneda. Como resultado, los mercados de deuda explotan y las burbujas que se han inflado a tasas de interés reales negativas colapsan. Una economía zombificada no tiene los recursos para revivir y competir rápidamente a nivel mundial.

Actualmente estamos experimentando el comienzo del colapso de los mercados de deuda y acciones, así como la pérdida del estatus de moneda de reserva. Los mercados bursátiles de todo el mundo están experimentando su peor trimestre registrado.

Sin embargo, es probable que la liquidación aún esté en pañales. Los precios de las acciones tocan fondo cuando la Fed relaja. Desde la Segunda Guerra Mundial, el S&P 500 ha caído una mediana del 24 % durante las recesiones. Esto hace que las caídas actuales de las acciones, que ocurren sin una recesión, parezcan particularmente pronunciadas.

Los mercados globales, la economía se están derrumbando. Pero no todo es desastre

Fuente: Deutsche Bank

Una recesión ofrece una salida

Es deslumbrantemente obvio que la única forma de responder a la hiperconcentración de los participantes del mercado financiero en el entusiasmo especulativo y la avalancha de posiciones de margen de varios niveles es dejar que ocurra una recesión, lo que desencadena un colapso descontrolado de los activos. Esto es lo que hizo el gran combatiente de la inflación, el expresidente de la Reserva Federal Paul Volcker, hace cuatro décadas.

La Reserva Federal no puede lograr sus objetivos sin una contracción de la economía, de acuerdo a economistas, incluido el exvicepresidente de la Fed, Alan Blinder.

Las recesiones traen dolor, miedo e incertidumbre, pero el panorama económico está repleto de ellos. Pueden poner fin a la mala asignación de capital en la que un puñado de empresas representan una cuarta parte del S&P 500, que incluye 500 empresas. También puede limpiar el mercado de madera muerta (empresas débiles) permitiendo que surjan otras más fuertes. En última instancia, esto conduciría a una economía más fuerte.

¿Por qué es esto relevante para las criptomonedas?

Ha habido mucho discusión que Bitcoin y los mercados de valores están correlacionados. El criptomercado no es diferente de los mercados tradicionales: no es independiente, a pesar de cómo nos gustaría que fuera. En concreto, la participación de inversores institucionales en el tipo de especulación antes descrito ha exacerbado esta dependencia.

Este es un momento decisivo, ya sea Bitcoin finalmente se desvinculará de las acciones y actuará como un activo independiente con su propia propuesta de valor, o se hundirá con el mercado de valores.

Los mercados globales, la economía se están derrumbando. Pero no todo es desastre

Fuente: CoinMetrics

Bitcoins La correlación de 60 días con el índice S&P alcanzó su máximo histórico de 0,74 el 25 de mayo de 2022, pero actualmente bajó a 0,64, un nivel todavía muy alto.

Sin embargo, la correlación de 20 días entre Bitcoin y el Nasdaq 100 ha caído de aproximadamente 0,88 a principios de mayo a solo 0,30 en la actualidad.

Los mercados globales, la economía se están derrumbando. Pero no todo es desastreFuente: Bloomberg

Este es un signo positivo que indica que Bitcoin podría recuperar su independencia con la visión a largo plazo de que blockchain tiene valor económico.

Aun así, algún dolor será inevitable, como en el mercado de valores. El criptomercado se beneficiará si el castillo de naipes de tokens inflados y arriesgados se derrumba. El colapso de la Tierra Stablecoin y el token de Luna enseñan a los inversores precaución y contribuyen al avance de la tecnología de activos digitales. Su moneda estable se construyó de manera incorrecta, y el mercado no podía madurar hasta que lo supiera.

Línea de fondo

Los mercados mundiales y la economía global definitivamente están experimentando tiempos difíciles. Si bien una recesión puede parecer pesimista, en lugar de tirarnos de los pelos por la frustración, podemos aceptarla como una realidad necesaria y comprender que no es necesariamente algo malo, al igual que la medicina, que no es agradable pero es necesaria para la salud. . Sanará la economía, eliminará la liquidez artificial, devolverá la adecuación a los mercados, incluido el mercado de criptomonedas, llevándolos a un estado maduro y más fuerte, creando un entorno de inversión verdaderamente seguro, no una ilusión.

Fuente de la imagen: pexels.com

Content Protection by DMCA.com

TAMBIÉN PUEDE INTERESARTE