l➤ ⭐ Bitcoin (BTC) enfrenta una disminución de la demanda a medida que los tenedores a largo plazo influyen en la dinámica del mercado

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Mientras Bitcoin (BTC) lucha por recuperar su reciente máximo histórico (ATH) de 73.000 euros, los analistas de mercado están examinando de cerca el papel de los inversores a largo y corto plazo en la configuración de la dinámica actual de oferta y demanda, según Glassnode Insights.

Resumen ejecutivo

Desde que alcanzó su ATH en marzo, el mercado de Bitcoin ha operado de manera lateral. El impulso de la demanda se ha vuelto negativo desde principios de mayo. Los analistas han utilizado varias métricas para evaluar el comportamiento del gasto y la influencia en el mercado de diferentes subconjuntos de inversores a largo plazo.

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Seguimiento de la demanda

En un informe anterior, Glassnode exploró una metodología para evaluar los flujos de capital dentro y fuera del mercado examinando la base del costo promedio de diferentes grupos de edad dentro de la cohorte de tenedores a corto plazo. Cuando la base de costos tiene una tendencia al alza, indica entradas de capital, ya que los nuevos compradores adquieren monedas a precios más altos. Por el contrario, una tendencia bajista sugiere salidas de capital.

Los datos recientes muestran que el precio al contado ha caído por debajo de la base de costo tanto para los titulares de 1 semana a 1 mes (€ 68,5 mil) como para los titulares de 1 a 3 meses (€ 66,4 mil). Históricamente, este patrón ha provocado una disminución de la confianza de los inversores y correcciones más profundas del mercado.

Navegando por el lado de la oferta

Los tenedores a largo plazo (LTH) desempeñan un papel crucial en el lado de la oferta durante los mercados alcistas al distribuir monedas y obtener ganancias. Los máximos del ciclo del mercado a menudo se establecen cuando los LTH aumentan su intensidad de ventas, abrumando la demanda. La fase actual del mercado se compara con el ciclo de 2017, particularmente la consolidación cerca del ATH anterior.

La métrica LTH-NUPL, que mide las ganancias no realizadas de los LTH, se encuentra actualmente en 0,66, lo que indica una fase previa a la euforia. Esta condición ha persistido durante 96 días, similar al ciclo 2016-17.

Analizando el gasto con manos fuertes

A pesar de representar sólo entre el 4% y el 8% del volumen diario en cadena, los LTH contribuyen significativamente a las ganancias obtenidas. Durante los mercados alcistas, los LTH suelen representar entre el 20% y el 40% de las ganancias totales fijadas en el tiempo. Esto pone de relieve su impacto sustancial en la dinámica del mercado a pesar de su volumen relativamente pequeño.

Conclusión

El análisis revela que al ATH de marzo le siguió un período de salida de capitales. El comportamiento de gasto de los tenedores a largo plazo, particularmente durante la fase de euforia de los mercados alcistas, influye significativamente en la dinámica del mercado. Aunque los LTH representan una pequeña fracción del volumen diario, representan una parte sustancial de la toma de ganancias.

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