Bitcoin (BTC) enfrenta una corrección profunda y los tenedores a corto plazo sufren pérdidas

por Infoblock

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Bitcoin ha experimentado su corrección más sustancial desde finales de 2022, cotizando por debajo del promedio móvil de 200 días (200DMA) y colocando a un número significativo de tenedores de corto plazo en una pérdida no realizada, según Glassnode Insights.

Rendimiento de precios

En el ciclo 2023-24, la acción del precio de Bitcoin ha mostrado similitudes y diferencias en comparación con ciclos anteriores. Tras el colapso de FTX, el mercado experimentó aproximadamente 18 meses de apreciación constante del precio. A esto le siguieron tres meses de negociación dentro de un rango limitado después de alcanzar un máximo de €73,000 debido al optimismo de los ETF. Entre mayo y julio, Bitcoin experimentó una caída superior al 26% desde su máximo histórico (ATH).

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A pesar de esta caída, la corrección es notablemente más superficial que en ciclos anteriores, lo que indica una estructura de mercado subyacente sólida y una volatilidad reducida a medida que Bitcoin madura como clase de activo.

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Nuevos inversores bajo el agua

El volumen de oferta en manos de los tenedores de corto plazo ha crecido significativamente desde enero de 2024, impulsado por la acción explosiva de los precios tras el lanzamiento de los ETF al contado. Sin embargo, en los últimos meses, este perfil de demanda se ha estancado, lo que ha provocado un exceso de oferta a medida que menos tenedores de largo plazo obtienen ganancias y menos compradores nuevos entran en escena.

Durante los mercados alcistas sostenidos, los mínimos locales suelen formarse cuando el volumen de oferta de los tenedores a corto plazo en pérdida se satura en torno a 1-2 millones de BTC. En casos más graves, esto puede alcanzar un máximo de entre 2 y 3 millones de BTC. La reciente liquidación hasta el nivel de 53.000 euros hizo que el volumen de monedas mantenidas por debajo de su base de coste superara los 2,8 millones de BTC, lo que marca el segundo suceso de este tipo en los últimos 12 meses.

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Un alto a la rentabilidad

A medida que los precios al contado se contraen, la relación entre las ganancias realizadas por los inversores y las pérdidas realizadas ha disminuido y ahora se sitúa en el rango de 0,50 a 0,75. Se trata de un nivel neutral que se observa normalmente durante las correcciones del mercado alcista. También se han observado fuertes fluctuaciones en esta métrica a lo largo del ciclo 2019-2022, lo que refleja una inestabilidad inherente y la incertidumbre de los inversores.

Esta semana, los tenedores de títulos a corto plazo sufrieron una pérdida total de aproximadamente 595 millones de euros, la mayor desde el mínimo del ciclo de 2022. A pesar de la gravedad en términos de euros, las pérdidas son relativamente típicas en comparación con las correcciones anteriores del mercado alcista cuando se denominan como porcentaje de la riqueza total invertida.

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Resumen y conclusión

Tras 18 meses de subida de precios tras el colapso de FTX y tres meses de cotización lateral, el mercado ha experimentado su corrección más profunda del ciclo actual. No obstante, la caída sigue siendo favorable en comparación con los ciclos históricos, lo que sugiere una estructura de mercado relativamente sólida.

La contracción agresiva ha dejado a un número significativo de tenedores de acciones a corto plazo en una situación de graves pérdidas no realizadas, lo que ejerce presión sobre este grupo. Sin embargo, la magnitud de las pérdidas sigue siendo moderada en relación con el tamaño del mercado. Los tenedores de acciones a largo plazo han evitado en gran medida asumir pérdidas, lo que indica que los inversores maduros siguen siendo rentables a pesar de la turbulencia del mercado.

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